El riesgo financiero para las empresas

A la hora de crear y gestionar una pequeña y mediana empresa es necesario tener en cuena una serie de aspectos para evitar las principales situaciones de riesgo financiero.

1.- Para montar un negocio es recomendable disponer de un capital propio de entorno a la mitad de la inversión total necesaria. De esta forma, se constituirá una empresa solvente desde elprincipio, lo que va a apermitir tener acceso a financiación ajena sin problema.

Al realizar el plan económico-financiero para calcular las necesidades de inversión inicial para poner en marcha la empresa es importante tener en cuenta el capital circulante (*). Es decir la cantidad de dinero necesario para hacer frente los pagos que vayan surgiendo en el corto plazo.

- (*) El capital circulante es la suma de las materias primas, recursos financieros líquidos más el importe de las deudas de los clientes menos el importe de las deudas que mantiene la empresa con los proveedores. Desde otra perspectiva contable es el "fondo de maniobra" de la empresa.

Para cubrir las inversiones fijas (maquinaria, locales, vehículos...) es necesario buscar fuentes de financiación permanente, como préstamos, hipotecas, leasing... y para hacer frente las inversiones variables (existencias, créditos a clientes...) son adecuadas las fuentes de financiación variable como los créditos de bancos o el descuento comercial.

2.- Ante problemas de liquidez en la empresa, primero se ha de realizar un análisis de gastos y costes para comprobar si existe un problema estructural o bin se trata de un problema de gestión de cobros. Si la ayuda de liquidez no se puede obtener mediante financiación crediticia, ha de ser generada rápidamente por la propia actividad de la empresa o por las aportaciones de socios o terceros.

Para obtener liquidez se pude acudir a una serie de alternativas. Por ejemplo vender inmovilizado ocioso (por ejemplo un almacén que apenas se usa o vehículos infrautilizados) sin que de esta forma se merme la capacidad productiva de la empresa. También se puede renegociar las condiciones de cobro con los clientes ofreciéndoles descuentos por pronto pago o atrasar los pagos a proovedores.

En definitiva ante la falta de liquidez inmediata (para poder hacer frente a las deudas a corto plazo de la empresa) existen tres posibilidades:

- Renegociar la deuda (cambiar la estructura de la deuda pasándola a largo plazo para reducir la cuota...) - Solicitar una cuenta de crédito - Gestionar pagos de clientes y proovedores.

3.- El fondo de maniobra de una empresa puede evitar una suspensión de pagos. Tener un fondo de maniobra positivo significa que la empresa tiene equilibrio financiero, es decir que parte del activo circulante (o activo a corto plazo) está financiado con recursos a largo plazo (propios o ajenos).

El fondo de maniobra positivo es el factor (que junto a otros ratios) sirve a las entidades financieras para juzgar el estado de una sociedad. De hecho, el ratio de solvencia es el resultado de dividir el activo circulante entre el pasivo circulante: si el cociente es inferior a 1, existe riego de suspensión de pagos (ya que esto indica que el fondo de maniobra es negativo)

4.- Invertir en bienes inmuebles, siempre que las condiciones financieras de los préstamos de la empresa lo permitan es una elección alternativa al pago de un alquiler y también siempre que se disponga del capital disponible para la compra, ya que las entidades financieras no suelen financiar el cien por cien del valor.

Para comprar el local de negocio, pese a disponer de dinero propio, es recomendable pedir un préstamo hipotecario para financiar parte de la compra y no inmovilizar todos los recursos propios, que pueden resultar urgentes y útiles para la empresa en un momento determinada.

5.- Para financiar activos fijos (la compra de maquinaria y vehículos para la empresa) es necesario recurrir a la financiación ajena. Y par ello se puede elegir entre el préstamo a largo plazo, el leasing y el renting, en función de las necesidades y recursos de la empresa.

6.- Ante problemas de liquidez causados por los clientes morosos es necesario analizar las causas e intentar adoptar medidas de prevención. Algunas de ellas son:

- Los informes de solvencia, los análisis del volumen de riesgo/crédito que se quieren tomar por parte de la empresa respecto del posible cliente, la correcta utilización de documentos mercantiles para el cobro, una adecuada emisión del documento factura, el uso de fórmulas para trasladar el riesgo de impagados (factoring, seguro de crédito, aval bancario...), llevar un eficaz sistema de seguimiento de la deuda pendiente de cobro... etc

7.- Ante el crecimiento (expansión) del negocio podemos utilizar la financiación ajena. Este procedimiento se conoce como apalancamiento financiero y consiste en buscar un aumento de la rentabilidad del negocio (a través de su crecimiento) mediante la deuda. Este sistema es recomendable cuando el coste de capital de los recursos financieros ajenos sea inferior a la rentabilidad que se puede obtener del negocio (efecto expansivo).

Si la rentabilidad del negocio es inferior al coste de financiación ajena debemos tratar de averiguar sus causas. Puede deberse a que el margen de beneficio obtenido con la inversión financiada con capital ajeno ha sido inferior al previsto por desviaciones en los costes, los precios fijados de forma incorrecta, las ventas por debajo de los esperado... etc

8.- Ante problemas de liquidez por desajustes entre los pagos de proovedores y el cobro a los clientes (un problema común entre las pymes) se puede recurrir al descuento comercial y al factoring que permiten disponer de los pagos anticipados de los clientes.

- Descuento comercial: Mediante las letras o pagarés existe la posibilidad de obtener (por anticipado) el importe de las facturas de los clientes, a cambio de unas comisiones y tipos de interés establecidos a la contratación de las líneas de descuento.

Con el descuento comercial la empresa cede los derechos sobre los efectos comerciales al banco, que se encarga de cobrarlos a los clientes de la empresa.

Las ventajas del descuento comercial son la rapidez y facilidad con que se obtiene el efectivo y la flexibilidad, ya que no existe obligación de presentar efectos con una periodicidad o volumen determinado.

La entidad financiera se reserva el derecho a estudiar uno por uno los efectos presentados y decidir cuáles descuenta y cuáles no. Además, en caso de impago, la entidad financiera puede actuar tanto contra el librado (el cliente de la empresa) como contra el librador (la empresa).

- Factoring: Es una fórmula similar al descuento comercial, pero algo más completa. En el caso del "factoring", la empresa puede conseguir la financiación de las ventas a crédito (cobrando al contado el importe de las facturas cedidas a la entidad financiera) y obtener además una serie de servicios, entre los que se incluyen la gestión de cobros, al cobertura del riesgo de insolvencia, la gestión de impagados... etc

Como en el descuento comercial, la empresa debe pagar al banco un porcentaje del valor de las facturas, que se determina en función de la solvencia del cliente, el importante y el plazo de cobro.

- Confirming: Esta fórmula es la opuesta al "factoring", ya que la empresa en lugar de ceder los cobros de sus clientes, la empresa cedente del "confirming" cede al banco sus pagos.

De esta forma, la empresa simplifica sus pagos (al evitarse los costes de emisión de pagarés y cheques, las incidncias que se producen en las domiciliaciones de recibos...), también mejora la capacidad de negociación con los proveedores, ya que les ofrece la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento (el banco se pone en contacto con los clientes para financiarles el pago de las facturas, si les interesa).

Aunque, los proveedores no se acojan al cobro anticipado, estarán más dispuestos a alargar los pagos, al estar éstos avalados por una entidad financiera.